5, ensimmäisen ja toisen kierroksen hintarallit: erilainen ajologiikka ja markkinariskit
Ensimmäinen hintaralli helmikuun lopusta huhtikuuhun edusti tyypillistä shokkivetoista{0}}hintojen nousua. Sen laukaisi äkillinen geopoliittinen myllerrys, pelot raaka-ainepulasta, nousevat tuotantokustannukset, tuotantohäiriöt ja logistiset rajoitteet kaikkialla Lähi-idässä. Kun tarjonnan näkyvyys heikkeni nopeasti, ostajat ryntäsivät hankkimaan tavaroita, mikä nosti hintoja jyrkästi korkeammalle lyhyessä ajassa. Rahtihintojen jyrkän nousun ja peräkkäisten toimittajien hintojen nousun vaikutukset lisääntyivät erityisesti tuonnista{4}}riippuvilla markkinoilla, mukaan lukien Intia ja Kaakkois-Aasia. Toinen ralli kulkee eri rataa. Se ei alkanut -kriisiä edeltäneeltä hintatasolta, vaan saavutti pohjansa kesäkuussa, jolloin ostajat olivat kääntyneet varovaisiksi ja varastot olivat osittain uudelleen rakennettuja tai kulutettuja. Tämä tekee nykyisestä noususuhdanteesta paljon monimutkaisemman. Kysyntä on edelleen riittämätön ylläpitämään kulutuksen{10}johtamaa hintanousua, mutta tarjonnan riskipreemiot ovat jälleen nousussa. Sen sijaan, että ostajat täydentäisivät varastojaan aggressiivisesti välitöntä kulutusta varten, he lukitsevat eteenpäin toimituksia suojautuakseen pitkittyviltä toimitushäiriöiltä. Tämä selittää, miksi markkinat voivat pysyä vakaana jopa hitaiden loppupään toimintatapojen keskellä. Jos geopoliittiset jännitteet eivät pian helpota, toinen mielenosoitus voi kestää pidempään kuin ensimmäinen. Maalis- ja huhtikuun aikana markkinaosapuolet uskoivat laajalti, että häiriöt olisivat väliaikaisia. Sen sijaan heinäkuun huolet johtuvat riskien leviämisestä useille kauppareiteille ja energiaomaisuuksiin. Jos toimittajat, kauppiaat ja ostajat ottavat huomioon pidennetyt logistiikan läpimenoajat, tarjoukset pysyvät todennäköisesti korkealla tasolla jopa ilman vahvaa loppupään kysyntää.
6, heikko kysyntä puolustavan ostovaihdon rinnalla
Markkinatoimintaa Intiassa ja Kaakkois-Aasiassa hallitsee nyt riskienhallinta pikemminkin kuin pelkkä{0}}kysyntävetoinen dynamiikka. Sekä TDI:n että PMDI:n jatkokulutus on edelleen suhteellisen hidasta, mutta ostajat ovat erittäin varovaisia syyskuun toimitusten suhteen. Heidän ostoprioriteettinsa on siirtynyt alhaisimpien hintojen tavoittelusta oikea-aikaisten ja vakaiden tuotetoimitusten turvaamiseen. Tämä suuntaus on näkyvin Intiassa, jossa tuontihinnat, rahtikustannukset ja materiaalien saatavuus määräävät suoraan vaihtoehtoiset laskeutumiskustannukset. TDI-segmentissä ostajat seuraavat, pitävätkö alueelliset tuottajat tiukkoja tarjouksia ja jatkavatko merirahtien kasvua. PMDI:llä on enemmän rakenteellisia vastatuulia, kun otetaan huomioon Intian ja Kaakkois-Aasian voimakas tuontiriippuvuus. Vaikka ostajat vastustavat korkeita hintoja, heillä ei ehkä ole muuta vaihtoehtoa kuin tehdä tilauksia, jos toimittajat nostavat tarjouksia tai supistavat saatavilla olevia toimitusmääriä. Tuloksena olevalla markkinamaisemalla ei ole merkittävää kysynnän parantumista, mutta hinnat nousevat jatkuvasti, kun erilaiset riskit hinnoitellaan etukäteen. Tämä on tuonut takaisin valikoivan paniikkioston, joka ei johdu yleisen kysynnän kasvusta, vaan puhtaasti defensiivisistä hankinnoista. Ostajat pyrkivät lukitsemaan toimitukset syyskuussa ennen kuin tarjoukset nousevat entisestään. Jos konfliktit kärjistyvät entisestään tai logistiset häiriöt pahenevat, tällainen defensiivinen ostotoiminta voimistuu ja tukee toista hintavoittoa.
7, Lyhyen -termi yrityksen harha; Hinnat todennäköisesti testataan elokuun lopulla
Lyhyellä aikavälillä Aasian PU-isosyanaattimarkkinoiden odotetaan pysyvän vakaana. TDI- ja PMDI-noteerauksia tukevat todennäköisesti jatkossakin geopoliittiset riskit, logistiset rajoitukset, rahtihintojen nousu, niukka tarjonta ja huoli tarvetoimituksista. Huolimatta jatkuvasti vaimeasta loppupään kysynnästä, tavarantoimittajilla on hyvät perusteet ylläpitää korkeampia tarjouksia niin kauan kuin raakaöljyn epävakaus, alueelliset konfliktit ja rahtiepävarmuus jatkuvat. Kun ostajat lopettavat toimitukset lukitsemisen syyskuussa ilman merkittävää jatkokulutuksen elpymistä, hintoja voidaan testata elokuun lopussa. Kuitenkin ennen-lomaa tapahtuva varastojen täydentäminen, jatkuvat rahtipaineet ja ratkaisemattomat geopoliittiset häiriöt rajoittavat hintojen laskuvaraa. Näin ollen markkinat eivät todennäköisesti täysin jäljittele maaliskuun -kesäkuun jyrkän nousun, huippujen ja nopean korjauksen kehityskulkua. Toisen hinnannousun on määrä olla pitkittynyt, logistiikka{8}}johtava ja erittäin herkkä alueellisten turvallisuusolosuhteiden muutoksille. Ostajien ensisijainen huolenaihe on siirtynyt pelkästä hintatasosta toimitusvarmuuteen. Ensimmäinen mielenosoitus johtui äkillisistä toimitusvajeista, kun taas toisen taustalla oli pitkälti pitkittyneiden häiriötekijöiden pelko. Aasian isosyanaattimarkkinat ovat siis valmiita uudelle jatkuvan lujuuden jaksolle: heikko kysyntä voi hidastaa hintojen nousuvauhtia, mutta se ei kuitenkaan riitä kääntämään nousutrendiä, elleivät geopoliittiset ja logistiset riskit helpota oleellisesti.