1, huipussaan huhtikuussa ja pohjansa kesäkuussa: Ensimmäinen shokki muutti markkinoiden tunnelmaa
Helmikuun lopun geopoliittisten shokkien puhkeamisen jälkeen Aasian PU-isosyanaattimarkkinat ovat lähteneet toiseen nousukierrokseen. Ensimmäinen ralli johtui yhteisesti toimitushäiriöistä Lähi-idässä, lisääntyneestä raakaöljyn ja raaka-aineiden hintojen epävakaudesta, logistisista rajoituksista, laitosten seisokeista, ylivoimaisista esteistä ja navigointiriskeistä Hormuzin salmessa. Hormuzin salmi on yksi maailman tärkeimmistä energialaivaväylistä ja sillä on keskeinen rooli raakaöljyn, öljytuotteiden ja nesteytetyn maakaasun (LNG) kierrossa. Näin ollen mahdolliset häiriöt siirtyvät nopeasti petrokemian kustannusodotuksiin ja lastinkuljetusriskeihin. Tätä taustaa vasten TDI:n ja PMDI:n hinnat Aasian suurilla kuluttajamarkkinoilla nousivat nopeasti ja saavuttivat ensimmäisen kierroksen huippunsa huhtikuussa. Myöhemmin alueellisten jännitteiden asteittaisen lieventymisen, Yhdysvaltojen ja Iranin välisten neuvottelujen edistymisen, raakaöljyn hintojen laskun, Hormuzin salmen navigointiolosuhteiden paranemisen ja jatkuvan hitaan loppupään kysynnän keskellä markkinat siirtyivät korjausvaiheeseen. Kesäkuun ensimmäiseen puoliskoon mennessä hinnat olivat vetäytyneet lähelle-alatasoa, ja ostajat palasivat varovaiseen ostotyyliin, joka perustui yksinomaan kovaan kysyntään. Siitä huolimatta jännitteet kärjistyivät jälleen heinäkuussa, mikä muutti markkinoiden yleistä tunnelmaa jälleen kerran. Aiempaa hintakorjausta ei pidetä enää tasaisena elpymisenä, vaan lyhyenä taukona kahden geopoliittisen hintasokin välillä.
2. heinäkuuta jännitteet kärjistyvät: toimitusketjun riskit palaavat hinnoittelun päätekijänä
Toisen hintarallin riskitausta on laajempi ja monimutkaisempi kuin ensimmäisen. Heinäkuussa väliaikaiset tulitaukojärjestelyt muuttuivat hauraiksi, ja alueelliset konfliktit syttyivät jälleen, mikä heikensi merkittävästi markkinoiden luottamusta jännitteiden-eskaloitumiseen. Hormuzin salmen uusiutuneiden rasitteiden lisäksi Punaisen meren ja Intian valtameren yhdistävän Bab el-Mandebin salmen navigointiriskit ovat tuoneet uusia logistisia rasitteita Aasian markkinoille. Samaan aikaan alueelliset levottomuudet osoittavat merkkejä leviämisestä edelleen, mahdollisten riskien leviäessä Kaspianmerelle ja tärkeimpiin öljy- ja kaasuinfrastruktuuriin kohdistuviin hyökkäyksiin, mikä on entisestään nostanut markkinoiden riskipreemiota. PU-isosyanaattien vaikutukset ulottuvat paljon pidemmälle kuin pelkästään raakaöljyn hinta ja rahtihinnat. Markkinat hinnoittelevat uudelleen korin monimutkaisia riskejä: raaka-aineepävarmuus, kasvavat logistiikkakustannukset ja merirahti, paikallisten spot-toimitusten kiristyminen, toimitusaikataulujen piteneminen ja toimittajien tiukemmat tarjouskäytännöt. Ensimmäisen rallin vauhdittivat suurelta osin äkillinen paniikki, toimituskatkot ja kustannussokit, kun taas toinen ralli on täysin hinnoitellut pitkittyneiden ja laajenevien geopoliittisten häiriöiden riskit. Tämän seurauksena markkinatunnelma Intiassa ja Kaakkois-Aasiassa on muuttunut puolustavammaksi. Vaikka loppupään kysyntä ei ole täysin elpynyt, ostajat asettavat syyskuun lähetyksille ennen kaikkea turvatut rahtitoimitukset.
3,